Rozdíl mezi splatitelnými a konvertibilními dluhopisy

Klíčový rozdíl - splatné vs konvertibilní dluhopisy
 

Dluhopis je dluhový nástroj vydávaný podniky nebo vládami investorům za účelem získání finančních prostředků. Jsou vydávány v nominální hodnotě (jmenovitá hodnota dluhopisu) s úrokovou sazbou a dobou splatnosti. Spolehlivé a konvertibilní dluhopisy jsou dva populární typy dluhopisů mezi mnoha. Klíčový rozdíl mezi splatnými a konvertibilními dluhopisy je ten splatné dluhopisy mohou být splaceny prostřednictvím emitentpřed splatností zatímco konvertibilní dluhopisy lze převést na předem určený počet spravedlnost akcie během života pouta.

OBSAH

1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co jsou splatné dluhopisy
3. Co jsou konvertibilní dluhopisy
4. Srovnání bok po boku - splatitelné a konvertibilní dluhopisy v podobě tabulky
5. Shrnutí

Co jsou splatné dluhopisy?

Dluhopisy splatné na požádání, také nazývané splatné dluhopisy, jsou dluhopisy, které může emitent odkoupit před splatností (datum konečné platby). Dluhopisy mohou mít období splatnosti od krátkodobé, střednědobé až dlouhodobé; některé dluhopisy mají doby splatnosti delší než 10 let. Pokud budou úrokové sazby časem kolísat, pokud se sazby od prvního vydání dluhopisu společnosti sníží, bude společnost chtít refinancovat dluh za nižší úrokovou sazbu. V důsledku toho se společnost může rozhodnout zavolat emitované dluhopisy a znovu je vydat za nižší úrokovou sazbu.

Ne všechny typy dluhopisů jsou splatné, zejména státní dluhopisy a bankovky. Většina komunálních dluhopisů a některé podnikové dluhopisy jsou splatné. Společnosti musí specifikovat, zda jejich dluhopisy jsou splatné v době vydání. Na začátku by měly být specifikovány další související informace, jako například to, zda v budoucnu existuje možnost volání. Když je dluhopis splatný, probíhá za prémii (za vyšší cenu než emisní cena).

Např. V roce 2015 společnost ABC Company vydala splatný dluhopis za cenu 100 USD s dobou splatnosti 3 roky s úrokovou sazbou 7%. Do roku 2017 úrokové sazby klesly na 5%, což společnost v pokušení svázat dluhopis. Volba hovoru se uskuteční za cenu 103 USD.

Obrázek 01: Kolísání úrokových sazeb je hlavním důvodem, proč emitenti odvolávají dluhopisy

Co jsou konvertibilní dluhopisy?

Konvertibilní dluhopisy jsou dluhové nástroje, které lze během životnosti dluhopisu převést na předem stanovený počet majetkových účastí. Je to možnost, nikoli povinnost investora provést konverzi. O kolika počtech akcií, na které bude dluhopis moci být převeden, se rozhodne prostřednictvím „konverzního poměru“.

Např. Společnost DEF vydává dluhopisy v nominální hodnotě 1 000 USD při kuponové sazbě 5% s dobou splatnosti 4 roky. Konverzní poměr je 20. To znamená, že investor skutečně kupuje 20 akcií DEF za 50 USD za akcii (1 000/20 = 50 $). Akciová cena DEF nepřetržitě roste a po dvou letech emise dluhopisů je na 67 USD. Investor se tedy rozhodne provést konverzi, když získá 20 akcií v hodnotě 67 USD na akcii.

Konvertibilní dluhopisy jsou díky své flexibilitě oblíbeným typem dluhových investic mezi investory. V době emise dluhopisu vlastník dluhopisu neví, jak se bude cena akcií společnosti pohybovat v časovém rámci dluhopisu. Pokud cena akcií posílí, bude držitel dluhopisu ochoten stát se akcionářem společnosti a převede dluhopis na akciové akcie. Pokud ceny akcií nevykazují pozitivní růst nebo klesají, může držitel dluhopisu ukončit vztah se společností tím, že obdrží jistinu a úroky z dluhopisu až na konci splatnosti. Proto konvertibilní dluhopisy minimalizují nevýhodu investice, protože dluhopis může zůstat ponechán dozrát, pokud je společnost méně úspěšná nebo neúspěšná, a maximalizovat náskok, pokud je společnost úspěšná převedením dluhopisu na akcie.

Jaký je rozdíl mezi splatitelnými a konvertibilními dluhopisy?

Volitelné vs konvertibilní dluhopisy
Dluhopisy splatné na požádání jsou dluhopisy, které může emitent splatit před splatností.	Konvertibilní dluhopisy jsou dluhové nástroje, které lze během životnosti dluhopisu převést na předem stanovený počet majetkových účastí.
Možnost převodu
Dluhopisy na prodej nelze převést na akcie vlastního kapitálu.	Konvertibilní dluhopisy lze převést na kmenové akcie podle uvážení držitele dluhopisů.
Benefiční strana
Splatitelné dluhopisy jsou lukrativní investicí pro společnosti, protože mohou znovu vydat dluh za nižší úrokovou sazbu.	Konvertibilní dluhopisy jsou z pohledu investorů prospěšné, protože dává možnost stát se budoucími akcionáři společnosti podle vlastního uvážení..

Shrnutí - Vyměnitelné vs konvertibilní dluhopisy

Rozdíl mezi splatnými a konvertibilními vazbami je diskrétní; je-li dluhopis vydán s opcí na splacení před splatností, nazývá se dluhopis splatný na výplatu a pokud je dluhopis vydán s možností převést jej na určitý počet kmenových akcií v budoucnu, nazývá se převoditelný dluhopis. Který typ dluhopisů, do kterých se má investovat, závisí hlavně na povaze a očekávání investorů; například splatné dluhopisy nejsou přitažlivou možností pro investora, který vyžaduje stálý příjem.

Stáhněte si PDF verzi Callable vs Convertible Bonds

Můžete si stáhnout PDF verzi tohoto článku a použít ji pro účely offline podle citačních poznámek. Stáhněte si prosím verzi PDF zde Rozdíl mezi splatnými a konvertibilními dluhopisy

Reference:

1. “Co je to splatný dluhopis? - TheStreet Definition. “ Ulice. N.p., n.d. Web. K dispozici zde. 01 červen 2017.
2. „Převoditelný dluhopis“. Investopedia. N.p., 23. ledna 2014. Web. K dispozici zde. 01 červen 2017.
3. „Převoditelný dluhopis“. Investování odpovědí na budování a ochranu vašeho bohatství prostřednictvím vzdělávání Vydavatelství dalších bank, které by mohly selhat. N.p., n.d. Web. K dispozici zde. 01 červen 2017.

Obrázek se svolením:

1. „Řecko gmnt dluhopisy“ Verbal.noun na anglické Wikipedii (CC BY 3.0) prostřednictvím Commons Wikimedia