Rozdíl mezi kapitálovým trhem (CML) a trhem s cennými papíry (SML)

Linka kapitálového trhu (CML) vs Linka zabezpečení trhu (SML)

Moderní teorie portfolia zkoumá způsoby, jak mohou investoři budovat svá investiční portfolia způsobem, který minimalizuje úroveň rizika a maximalizuje výnosy a zisky. Cenový model kapitálových aktiv (CAPM) je důležitou součástí teorie portfolia, která pojednává o linii kapitálového trhu (CML) a o trhu cenných papírů (SML). Tyto koncepty jsou poměrně komplikované a lze je snadno interpretovat. Následující článek nabízí jasné a jednoduché pochopení toho, co znamenají jednotlivé CML a SML, a nastiňuje podobnosti jako rozdíly mezi těmito dvěma koncepty.

Co je linie kapitálového trhu (CML)?

Linka kapitálového trhu je linie čerpaná z bezrizikového aktiva do tržního portfolia rizikových aktiv. Osa Y v CML představuje očekávaný výnos a osa X představuje standardní odchylku nebo úroveň rizika. CML se používá v modelu CAPM k zobrazení výnosu, který lze získat investováním do bezrizikového aktiva, a zvýšení výnosu při investování do rizikovějších aktiv. Řádek jasně ukazuje úrovně rizika a návratnosti. S rostoucím rizikem se úroveň návratnosti neustále zvyšuje. CML proto hraje roli při pomoci investorům rozhodovat o podílu svých fondů, které by měly být investovány do různých rizikových a bezrizikových aktiv. Příklady bezrizikových aktiv zahrnují státní pokladniční poukázky, dluhopisy a vládní cenné papíry, zatímco riziková aktiva mohou zahrnovat akcie, dluhopisy a jakékoli jiné cenné papíry vydané soukromou organizací.

Co je to Security Market Line (SML)?

Trh s bezpečnostními službami představuje reprezentaci modelu CAPM v grafickém formátu. SML ukazuje míru rizika pro danou úroveň návratnosti. Osa Y představuje úroveň očekávaného výnosu a osa X ukazuje úroveň rizika představovaného beta. Jakákoli záruka, která připadá na samotnou SML, je považována za spravedlivou, takže úroveň rizika odpovídá úrovni návratnosti. Jakékoli zabezpečení, které leží nad SML, je podceňovaným zabezpečením, protože nabízí větší návratnost za vzniklé riziko. Jakékoli zabezpečení pod SML je nadhodnoceno, protože nabízí nižší výnos pro danou úroveň rizika.

Linka kapitálového trhu vs Linka zabezpečení trhu (CML vs SML)

SML a CML jsou vzájemně propojené pojmy, protože nabízejí grafické znázornění úrovně návratnosti, kterou nabízejí cenné papíry za vzniklé riziko. CML i SML jsou důležitými koncepty v moderní teorii portfolia a úzce souvisí s CAPM. Mezi nimi existuje řada rozdílů; jedním z hlavních rozdílů je způsob měření rizika. Riziko se měří standardní odchylkou v CML a měří se beta v SML. CML ukazuje úroveň rizika a návratnosti portfolia cenných papírů, zatímco SML ukazuje úroveň rizika a návratnosti jednotlivých cenných papírů.

Souhrn:

• Cenový model kapitálových aktiv (CAPM) je důležitou součástí teorie portfolia, která pojednává o linii kapitálového trhu (CML) a o trhu cenných papírů (SML)..

• CML se používá v modelu CAPM k zobrazení výnosu, který lze získat investováním do bezrizikového aktiva, a zvýšení návratnosti, protože investice jsou prováděny do rizikovějších aktiv.

• Trh s bezpečností je reprezentace modelu CAPM v grafickém formátu. SML ukazuje míru rizika pro danou úroveň návratnosti.