Rozdíl mezi náklady na kapitál a mírou návratnosti

Náklady na kapitál vs Míra návratnosti

Společnosti vyžadují kapitál pro zahájení a provozování obchodních operací. Kapitál lze získat pomocí mnoha metod, jako je vydávání akcií, dluhopisů, půjček, vkladů vlastníka atd. Náklady na kapitál se vztahují k nákladům na získání buď vlastního kapitálu (náklady na vydávání akcií) nebo dluhového kapitálu (úrokové náklady). Míra návratnosti se týká návratnosti, kterou lze získat investováním kapitálu do obchodních činností a růstu. Následující článek popisuje náklady na kapitál a míru návratnosti a poskytuje jasné rozlišení mezi nimi.

Co jsou kapitálové náklady?

Kapitálové náklady jsou míra návratnosti, kterou lze získat investováním do jiného projektu s podobnou úrovní rizika; náklady by zde představovaly příležitostné náklady na návratnost, které by bylo možné získat provedením alternativní investice. Kapitálové náklady se vypočítají součtem nákladů na kapitál a nákladů na dluh.

Náklady na kapitál se vztahují k výnosu, který vyžadují investoři / akcionáři, počítá se jako E_s= R_F + p_s (R_M-R_F). V rovnici, E_s je očekávaný výnos z zabezpečení, R_F odkazuje na bezrizikovou sazbu placenou vládními cennými papíry (to se přidává, protože návratnost rizikové investice je vždy vyšší než úroková sazba bez vládního rizika), p_s označuje citlivost na změny trhu, R_M je tržní míra návratnosti, kde (R_M-R_F) odkazuje na prémii za tržní riziko.

Náklady na dluh se počítají jako (R_F + míra úvěrového rizika) (1-T). Zde je bezriziková sazba dluhopisu s odpovídající strukturou termínu dluhu připočtena k úrokové míře úvěru, nebo prémie při selhání, která se zvyšuje spolu s úrovní dluhu, která se poté vypočítá snížením daňové sazby, protože dluh je daňově uznatelný.

Co je míra návratnosti?

Míra návratnosti označuje výnos, který je získán po investování kapitálu. Jeden z hlavních rozhodujících faktorů o tom, zda by investice měla být uskutečněna nebo ne, závisí na úrovni návratnosti, kterou lze z této investice dosáhnout. Tento výnos bude záviset na míře podstoupeného rizika a obecným pravidlem je, že čím vyšší je riziko, tím vyšší je návratnost. Míra návratnosti investovaného kapitálu by měla být porovnána s investicí s podobnou úrovní rizika, aby bylo možné určit, zda by investice měla být provedena..

Náklady na kapitál vs Míra návratnosti

Náklady na kapitál a míra návratnosti spolu úzce souvisejí. Náklady na kapitál jsou součtem nákladů na kapitál a nákladů na dluh a jsou to také náklady na příležitost (návratnost, které mohly být získány) při investování do jiného projektu s podobnou úrovní rizika. Míra návratnosti se týká návratnosti, příjmu nebo přílivu, které lze očekávat provedením investice. Při rozhodování mezi investicemi s podobnou úrovní rizika by měla být investice provedena, pouze pokud je návratnost vyšší a kapitálové náklady jsou nižší než alternativní.

Souhrn:

• Kapitálové náklady se vztahují k nákladům vzniklým při získávání vlastního kapitálu (náklady spojené s vydáním akcií) nebo dluhového kapitálu (úrokové náklady).

• Míra návratnosti se týká návratnosti, kterou lze získat investováním kapitálu do obchodních činností a růstu.

• Při rozhodování mezi investicemi s podobnou úrovní rizika by měla být investice provedena pouze tehdy, je-li návratnost vyšší a kapitálové náklady jsou nižší než alternativní.