Rozdíl mezi možnostmi a swapy
Share
Klíčový rozdíl - možnosti vs swapy
Opce i swapy jsou deriváty; tj. finanční nástroje, jejichž hodnota závisí na hodnotě podkladového aktiva. Deriváty se používají k zajištění finančních rizik. Klíčový rozdíl mezi opcí a swapem je ten opce je právo, ale nikoli povinnost nakupovat nebo prodávat finanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu, zatímco swap je dohoda mezi dvěma stranami o výměně finančních nástrojů.
OBSAH
1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co jsou možnosti
3. Co jsou swapy
4. Porovnání bok po boku - Možnosti vs Swaps
5. Shrnutí
Co jsou možnosti?
Opce je právo kupovat nebo prodávat finanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu. To však není povinnost. Datum, kdy by měla být opce uplatněna, se označuje jako „datum cvičení„a cena, za kterou by měla být opce uplatněna, se označuje jako„stávková cena'. Cena, kterou je třeba zaplatit za získání opce, se nazývá „opční prémie'. Tuto částku nelze získat zpět bez ohledu na to, zda je opce uplatněna či nikoli. Existují dvě hlavní formy možností; call option a put option.
Volba hovoru
Jedná se o možnost, která dává právo na nákup finančního aktiva v předem dohodnutém termínu za předem dohodnutou cenu. K určitému datu není povinnost kupovat aktivum; opce bude tedy uplatněna na uvážení kupujícího.
Např. PQR je producentem ropy, který oslovuje společnost Y, která uvádí, že si chce na konci 6 měsíců koupit 1 000 barelů za 850 USD za barel ropy (k 31.Svatý Červenec 2017). PQR souhlasí s prodejem opce 3 000 $ za tuto dohodu. Během šestiměsíčního období společnost Y dává přednost tomu, aby cena ropného barelu přesáhla 850 USD, od té doby bude moci z obchodu profitovat. Na konci 6 měsíců se cena ropného barelu zvýšila na 1 200 USD. Společnost Y se rozhodne tuto možnost uplatnit, protože to bude pro ně prospěšné. Protože však autor nabídky opcí (PQR) souhlasil s prodejem barelu za 850 USD, bude to cena platná za 1 000 barelů v době uplatnění opce. Celkový příjem společnosti Y je tedy,
Cena zaplacená za olej (1 000 * 850) = 850 000 $
Prémiová možnost = (3 000 $)
= 847 000 $
Put Option
Opce s právem prodeje je právo prodat finanční aktivum v předem dohodnutém termínu za předem dohodnutou cenu. Neexistuje žádná povinnost prodat aktivum v konkrétní den; opce bude tedy uplatněna na uvážení prodávajícího. Uplatnění opce s prodejem je podobné opci s voláním; rozdíl je v tom, že prodávající bude chtít, aby cena aktiva klesla pod cenu opce, aby dosáhl zisku.
Opcí může být burza obchodovaná nebo přes přepážkový nástroj.
Výměnné obchodní nástroje
Finanční produkty obchodované na burze jsou standardizované nástroje, které obchodují pouze na organizovaných burzách ve standardizovaných velikostech investic. Nelze je vyrobit na míru podle požadavků kterékoli ze dvou stran
Over Counter Instruments
Naproti tomu se mohou mimosoudní dohody uskutečnit při neexistenci strukturované burzy, takže lze uspořádat tak, aby vyhovovaly požadavkům jakýchkoli dvou stran
Co jsou swapy?
Swap je derivát, jehož prostřednictvím obě strany uzavírají dohodu o výměně finančních nástrojů. Zatímco podkladovým nástrojem může být jakékoli zajištění, peněžní toky se běžně vyměňují ve swapech. Swapy jsou volně prodejné finanční produkty. Nejzákladnější typ swapu se označuje jako obyčejný vanilkový swap, zatímco existují různé typy swapů, jak je uvedeno níže.
Úrokové swapy
Jedná se o velmi populární druh swapu, při kterém si strany vyměňují peněžní toky na základě nominální částky jistiny (tato částka se ve skutečnosti nevyměňuje) za účelem zajištění proti úrokovému riziku nebo spekulování..
Komoditní swapy
Používají se pro komodity, jako je ropa nebo zlato. Zde bude jedna komodita zahrnovat fixní sazbu, zatímco druhá bude zahrnovat pohyblivou sazbu. Ve většině komoditních swapů budou platební toky vyměněny místo částek jistiny.
Devizové (FX) swapy
Zde se strany účastnily směnného úroku a jistiny dluhu denominovaného v různých měnách. Směnárna by měla probíhat v čisté současné hodnotě (současná hodnota budoucích peněžních toků).
Obrázek 1- Úrokové swapy jsou široce používaným typem swapů
Jaký je rozdíl mezi možnostmi a swapy?
Možnosti vs swapy | |
| Opce je právo, ale nikoli povinnost koupit nebo prodat finanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu. | Výměna je dohoda mezi dvěma stranami o výměně finančních nástrojů. |
| Požadavek na burzu | |
| Možnosti lze zakoupit / prodat prostřednictvím směny nebo vyvinout na přepážce. | Swapy jsou volně prodejné finanční produkty. |
| Požadavek na prémiovou platbu | |
| Za získání opce by měla být zaplacena prémie. | Swapy nezahrnují prémiové platby. |
| Typy | |
| Call option a put option jsou hlavní typy možností. | Úrokové swapy, FX swapy a komoditní swapy jsou běžně používanými swapy. |
Shrnutí - Možnosti vs Swaps
Opce a swapy jsou velmi populární zajišťovací techniky používané v dnešním komerčním světě. Odhaduje se, že do roku 2010 světový derivátový trh překročil 1,2 kvadrilionu dolarů a jeho hlavní část tvořily opce a swapy. Rozdíl mezi opcemi a swapy lze roztřídit podle jejich použití a struktury, protože se navzájem liší několika způsoby.
Reference:
1. „Zaměnit.“ Investopedia. N.p., 30. prosince 2015. Web. 20. března 2017.
2. „Možnost“. Investopedia. N.p., 25. března 2016. Web. 20. března 2017.
3. ”Druhy swapů | Software pro řízení rizik derivátů a stanovení cen | FINCAD. “ Druhy swapů Software pro řízení rizik derivátů a stanovení cen | FINCAD. N.p., n.d. Web. 20. března 2017.
4. „Deriváty obchodované na burze proti mimoburzovním derivátům (OTC).“ Finance Train. N.p., 17. července 2016. Web. 20. března 2017.
5.Chane, Petere. "Velké riziko: 1,2 miliardy dolarů na trhu derivátů převyšuje světový HDP." AOL.com. AOL, 14. července 2016. Web. 20. března 2017.
Obrázek se svolením:
1. „Vanilla úrokový swap s bankou“ Autor: Suicup - vlastní práce (CC BY-SA 3.0) přes Commons Wikimedia
