Rozdíl mezi dobou návratnosti a dobou návratnosti

Klíčový rozdíl - doba návratnosti vs doba diskontované návratnosti
 

Doba návratnosti a diskontovaná doba návratnosti jsou techniky oceňování investic, které se používají k hodnocení investičních projektů. Klíčovým rozdílem mezi dobou návratnosti a dobou návratnosti je to doba návratnosti se vztahuje na dobu potřebnou k návratnosti investice zatímco diskontovaná doba návratnosti počítá dobu potřebnou k úhradě nákladů na investice s ohledem na časovou hodnotu peněz. Obnovení počáteční investice je jedním z hlavních cílů každého investičního projektu.

OBSAH
1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co je doba návratnosti
3. Co je to doba slevy
4. Porovnání bok po boku - doba návratnosti vs doba diskontované doby návratnosti
5. Shrnutí

Co je doba návratnosti?

Doba návratnosti je doba potřebná k získání nákladů na investici. Znalost množství času, které by projekt potřeboval k získání počáteční investice, je zásadní pro rozhodnutí, zda by měl být projekt investován nebo ne. Ve srovnání s delšími jsou upřednostňovány kratší doby návratnosti. Dobu návratnosti lze vypočítat pomocí následujícího vzorce.

Doba návratnosti = počáteční investice / příliv kapitálu za období

Např. Společnost DFE plánuje uskutečnit investiční projekt, který má náklady 15 milionů dolarů, což by podle očekávání mělo v příštích 7 letech generovat peněžní tok 3 miliony dolarů ročně. Doba návratnosti tedy bude 5 let ($ 15m / $ 3m).

Dobu návratnosti lze vypočítat pomocí výše uvedeného vzorce, pokud se očekává, že projekt vygeneruje po dobu trvání projektu stejné peněžní toky. Pokud má projekt generovat nerovnoměrné peněžní toky, bude doba návratnosti vypočtena následovně.

Např. Projekt, který má počáteční investici 20 milionů dolarů s životností 5 let. Generuje peněžní toky následujícím způsobem. Year1 = $ 4m, Year2 = $ 5m, Year3 = $ 8m, Year4 = $ 8m a Year5 = $ 10m. Doba návratnosti bude,

Doba návratnosti = 3+ ($ 3m / 8m $)
= 3 + 0,38
= 3,38 let

Obrázek 1: Doba návratnosti

Doba návratnosti je velmi jednoduchá technika hodnocení investic, kterou lze snadno spočítat. Pro společnosti, které mají problémy s likviditou, slouží doba návratnosti jako dobrá technika pro výběr projektů, které mají návratnost v omezeném počtu let. Doba návratnosti však nezohledňuje časovou hodnotu peněz, a proto je méně užitečná při přijímání informovaných rozhodnutí. Tato metoda dále ignoruje peněžní toky provedené po období návratnosti.

Co je to doba slevy?

Diskontovaná doba návratnosti je doba potřebná k získání nákladů na investice po zvážení časové hodnoty peněz. Zde budou peněžní toky diskontovány diskontní sazbou, která představuje požadovanou míru návratnosti investice. Diskontní faktory lze snadno získat pomocí tabulky současné hodnoty, která ukazuje diskontní faktor v závislosti na počtu let. Zvýhodněnou dobu návratnosti lze vypočítat pomocí následujícího vzorce.

Diskontovaná doba návratnosti = skutečný peněžní tok / (1 + i) ⁿ
i = diskontní sazba
n = počet let

Např. Pro výše uvedený příklad předpokládejme, že peněžní toky jsou diskontovány sazbou 12%. Zvýhodněná doba návratnosti bude,

Zvýhodněné období návratnosti = 4+ (1,65 m / 5,67 m)
= 3 + 0,29
= 3,29 let

Diskontovaná doba návratnosti se vyhýbá hlavnímu navrácení doby návratnosti pomocí diskontovaných peněžních toků. Tato metoda však také ignoruje peněžní toky provedené po období návratnosti.

Jaký je rozdíl mezi dobou návratnosti a dobou návratnosti?

Doba návratnosti vs Zlevněná doba návratnosti
Doba návratnosti se vztahuje na dobu potřebnou k návratnosti investice.	Diskontovaná doba návratnosti počítá dobu potřebnou k úhradě nákladů na investice s ohledem na časovou hodnotu peněz na účet.
Časová hodnota peněz
Doba návratnosti nezohledňuje účinek časové hodnoty peněz.	Diskontovaná doba návratnosti odpovídá účinku časové hodnoty peněz.
Tok peněz
Doba návratnosti nevyužívá diskontované peněžní toky, je tedy méně přesná	Diskontovaná doba návratnosti používá diskontované peněžní toky, takže je přesnější ve srovnání s dobou návratnosti.

Shrnutí - doba návratnosti vs doba slevy

Rozdíl mezi dobou návratnosti a diskontovanou dobou návratnosti závisí hlavně na typu peněžních toků použitých při výpočtu. Normální peněžní toky se používají v době návratnosti, zatímco diskontovaná doba návratnosti používá diskontované peněžní toky. Tyto dvě metody oceňování investic jsou méně složité a méně užitečné ve srovnání s jinými, jako je čistá současná hodnota (NPV) a interní míra návratnosti (IRR), a proto by neměly být používány jako jediná rozhodovací kritéria..

Reference
1. Irfanullah. "Doba návratnosti." Vzorec období návratnosti Příklady | Výhody a nevýhody. N.p., n.d. Web. 06 Duben 2017.
2. „Výhody a nevýhody metody kapitálového rozpočtování návratnosti.“ Chron.com. Chron.com, 19. července 2011. Web. 06 Duben 2017.
3. „Zvýhodněná doba návratnosti“. Investopedia. N.p., 13. ledna 2016. Web. 06 Duben 2017.
Peavler, Rosemary. "Výhody a nevýhody používání zlevněné doby návratnosti." Rovnováha. N.p., n.d. Web. 06 Duben 2017.