Rozdíl mezi EBIT a EBITDA

EBIT vs EBITDA
V podnikovém financování se používají různé terminologie, které se používají k měření a hodnocení ziskovosti podniku. Můžete je také použít pro srovnání s jinými společnostmi ve stejném odvětví, protože odstraňuje účinek účetních a finančních rozhodnutí. EBIT a EBITDA jsou příkladem ukazatelů ziskovosti, které se používají pro analýzu a srovnání.

Zisk před úrokem a zdaněním (EBIT)
Finanční analytici a odborníci často spojují zisk před úrokem a zdaněním (EBIT) s provozním výnosem, protože jejich hodnoty jsou velmi podobné a můžete je použít zaměnitelně, aniž by došlo k jakýmkoli účetním nesrovnalostem. Ve Spojených státech však SEC (Komise pro bezpečnost a výměnu) zakazuje přímé srovnání mezi provozními výnosy a EBIT, protože některé položky upravené v EBIT nejsou součástí provozních výnosů. Namísto toho Komise doporučuje použít čistý příjem, který je uveden ve výkazu operací, aby byl EBIT kompatibilnější s údaji souvisejícími s GAAP..

Zisk před úrokem, daní, odpisy a amortizací (EBITDA)
Toto opatření často používají kapitálově náročné nebo vysoce zadlužené podniky, kde se odpisy počítají velmi často, například v telekomunikacích nebo veřejných službách. Důvodem je to, že odpisové sazby těchto podniků jsou velmi vysoké a platí velmi vysoké úroky z půjček, které těmto firmám ponechávají záporné zisky. V důsledku toho analytici považují za obtížné vypočítat hodnotu podniku kvůli těmto negativním číslům, a proto se spoléhají na EBITDA, aby představovali zisky, které jsou skutečně k dispozici pro splacení výše půjčky. To je důvod, proč se na začátku objevuje ve výkazu zisku a ztráty a v běžně používaných oceňovacích modelech vyvolává kladné hodnoty.

Účtování o odpisech a amortizaci
EBIT znamená zisk před úrokem a daní, zatímco EBITDA znamená zisk před úrokem, daní, odpisy a amortizací. Ačkoli tato opatření nepožadují GAAP (obecně uznávané účetní zásady), akcionáři a jiní investoři jej přesto používají k hodnocení hodnoty společnosti. Jak název napovídá, EBIT představuje provozní zisk společnosti před úrokem a zdaněním, ale po zaúčtování odpisů. Na druhé straně EBITDA počítá zisky po vyúčtování odpisů a amortizace.

Reprezentace skutečných příjmů
Společnosti s velmi malými kapitálovými výdaji upřednostňují použití EBITDA před EBIT, protože na hodnotě ve skutečnosti na nich nezáleží. Analytici a finanční experti proto mohou použít EBITDA k hodnocení podniků ve stejném odvětví, kde jsou výsledky CAPEX k tržbám přibližně stejné.

Na druhé straně výhoda používání EBIT oproti EBITDA spočívá v tom, že do určité míry kompenzuje CAPEX (kapitálové výdaje) odpisy. Odpisová částka je ve skutečnosti citlivým měřítkem společnosti CAPEX, protože se týká aktiv, která jsou nakupována po dobu několika let. Z tohoto důvodu EBIT poskytuje lepší reprezentaci skutečného výdělku ve srovnání s EBITDA a je to lepší míra pro věřitele.

Přiměřený přístup k hodnocení a rozhodování
Při výpočtu hodnoty podniku ztratíte základní princip objektivity, protože účelem předpovídání odhadovaných volných peněz je definovat rozsah úvěrového rizika. Úvěrové riziko se sice ve větší míře snižuje předvídáním vyšších zisků, ale nebere v úvahu závislost na kapitálových aktivech, které mají být použity jako nástroje k výdělku zisků. Riziko tedy vždy existuje, ale netvoří součást celkového obchodního rizika, které se používá při hodnocení podniku a procesu rozhodování.

Jak již bylo řečeno, věřitelé dávají přednost EBIT před EBITDA, ale dlužníci dávají přednost EBITDA, protože poskytuje kompromis pro vysoce rizikové půjčky. Ukazuje vysoké projekce dostupného obchodního kapitálu, a tak pracuje pozitivně pro životaschopnost společnosti jako dlužníka. Funguje také ve prospěch věřitelů tím, že jim umožňuje dávat méně finančních prostředků ve srovnání s hodnotou aktiva, které se používá jako kolaterál.