Rozdíl mezi YTM a kuponovými sazbami

YTM vs kuponové sazby

Když kupujete nový dluhopis a plánujete jeho udržení do splatnosti, posun cen, úrokových sazeb a výnosů vás obecně neovlivní, s výjimkou případu, kdy je dluhopis nazýván. Je-li však stávající dluhopis nakoupen nebo prodán, cena, kterou jsou investoři ochotni za něj zaplatit, může kolísat, stejně jako výnos nebo očekávaný výnos dluhopisu..

Yield-to-Maturity, neboli YTM, je jednotná diskontní sazba použitá pro všechny budoucí platby úroků a jistin. Poskytne současnou hodnotu odpovídající ceně cenného papíru. Může to být také nazýváno výnosu z zpětného odkupu a je to interní míra návratnosti (IRR), kterou by investor dostal na investici, jako je dluhopis nebo jiná záruka s pevným úrokem, jako jsou prasničky. Předpokládá se, že dluhopis bude držen do splatnosti a všechny platby budou provedeny včas.

YTM je ve skutečnosti výpočet, který pouze přibližuje skutečný výnos. Přesto je to stále užitečné, protože poskytuje rychlý způsob hrubého srovnání výnosů z dluhopisů různých kupónů a splatností. Investorům poskytuje prostředky k porovnání hodnot různých finančních nástrojů. YTM je často výnos, na který se investoři ptají při zvažování dluhopisu.

Výpočet YTM zohledňuje: kuponovou sazbu, cenu dluhopisu, zbývající čas do splatnosti a rozdíl mezi nominální hodnotou a cenou. Jedná se o poměrně složitý výpočet.

Kuponová sazba, nebo, jednoduše řečeno, kupón konkrétního dluhopisu je částka úroku placeného každý rok. Vyjadřuje se jako procento nominální hodnoty. V zásadě jde o úrokovou sazbu, kterou emitent dluhopisu nebo dlužník zaplatí držiteli dluhopisu. Kupónová sazba tedy určuje příjem, který bude vydělán z dluhopisu.

Pokud například držíte dluhopis 100 000 USD s kuponovou sazbou 5%, každý rok obdržíte úrok ve výši 5 000 USD.

Ne všechny dluhopisy však mají kupóny. Existují dluhopisy, které neplatí úroky, ale stále se prodávají investorům za cenu nižší, než je nominální hodnota. Tyto dluhopisy se nazývají dluhopisy s nulovým kuponem a pokud jsou drženy do splatnosti, je dluhopis vykoupen za nominální hodnotu. Kuponová sazba je stejná jako nominální úroková sazba dluhopisu.

Dluhopisy, dávno, doslova, měly kupóny, které byly odděleny od dluhopisu a zaslány emitentovi, aby získala výplatu úroků. Nakonec tyto zamotané „kupony“ zmizely, protože dluhopisy jsou dnes snadno elektronicky sledovatelné. Nicméně termín „kupon“ se stále používá, i když fyzický objekt již není implementován.

Souhrn:

1. YTM je míra návratnosti odhadovaná u dluhopisu, je-li držena do data splatnosti, zatímco kuponová sazba je částka zaplaceného úroku za rok a je vyjádřena jako procento jmenovité hodnoty dluhopisu.

2. YTM zahrnuje kuponovou sazbu do svého výpočtu.