Rozdíl mezi CAPM a WACC

CAPM vs. WACC

Oceňování akcií je nutností pro každého investora i finančního experta. I když existují investoři, kteří očekávají určitou míru své investice do akcií společnosti, existují věřitelé a akcionáři společnosti, kteří také očekávají slušnou návratnost svých investic do společnosti. Pro tyto účely jsou k dispozici různé statistické nástroje az nich CAPM a WACC jsou velmi populární. Existuje mnoho rozdílů v těchto dvou nástrojích, jak by čtenáři zjistili po projetí tohoto článku.

CAPM je zkratka pro model stanovení ceny investičního majetku, což je metoda k nalezení správné ceny akcie nebo téměř jakéhokoli aktiva pomocí budoucích projekcí peněžních toků a diskontované sazby, která je upravena o riziko.

Každá společnost má své vlastní projekce peněžních toků pro příštích několik let, ale investoři musí zjistit skutečnou hodnotu těchto budoucích peněžních toků z hlediska dnešního trhu. To vyžaduje výpočet diskontní sazby, aby se dospělo k čisté současné hodnotě peněžních toků nebo NPV. Existuje mnoho metod, jak zjistit reálnou hodnotu kapitálových nákladů společnosti, a jednou z nich je WACC (vážený průměr nákladů kapitálu). Každá společnost zná cenu (úrokovou sazbu), kterou zaplatí za dluh, který vzal na zvýšení kapitálu, ale musí vypočítat náklady na kapitál, který se skládá jak z dluhu, tak z peněz akcionářů. Akcionáři rovněž očekávají slušnou míru návratnosti svých investic do společnosti, nebo jsou připraveni prodat vlastní kapitál. Tato cena vlastního kapitálu vyžaduje, aby společnost udržovala cenu akcií na dobré úrovni (uspokojivé pro akcionáře). Právě tyto kapitálové náklady jsou dány CAPM a jsou vypočteny pomocí následujícího vzorce.

Náklady na kapitál pomocí CAPM = r = rf + b X (rm - rf)

Zde rf je bezriziková míra, rm je očekávaná míra návratnosti na trhu a b (beta) je měřítkem vztahu mezi rizikovým faktorem a cenou aktiva.

Vážená průměrná cena kapitálu (WACC) je založena na podílu dluhu a vlastního kapitálu na celkovém kapitálu společnosti.

WACC = Re X E / V + Rd X (1 - daň z příjmu právnických osob) X D / V

Kde D / V je poměr dluhu společnosti k celkové hodnotě (dluh + vlastní kapitál)

E / V je poměr vlastního kapitálu k celkové hodnotě společnosti (vlastní kapitál + ​​dluh)

Související odkaz:

Rozdíl mezi CAPM a APT