Rozdíl mezi dobou trvání a změnou doby trvání

Trvání vs Upravené trvání

Trvání a upravené trvání jsou termíny, s nimiž se často setkáváme v oblasti investic, zejména akcií a dluhopisů. Abychom byli efektivním investorem, musíme znát rozdíl mezi nimi. Trvání se vztahuje k peněžnímu toku všech finančních prostředků. Je to velmi důležitý faktor, který ovlivňuje výnos nebo návratnost investic. Je to řada věcí sama o sobě, protože to může být doba očekávaná, než obdržíte splátky, a může to být také změna ceny v procentech. To způsobuje zmatek, a proto k vyřešení tohoto problému existují dva termíny, a to Duration (Macaulay Duration) a Modified Duration.

Doba trvání Macaulay

Macaulay Duration, vynalezený Fredrickem Macaulaym v roce 1938, je také známý jako jednoduše Duration. Vztahuje se k váženému průměrnému času do obdržení splátek. Uplatňuje se pouze na investice s pevnou návratností

Upravené trvání

Modified Duration je nástroj, který měří změnu ceny (v procentech) vzhledem k jednotkové změně výnosu. Nazývá se také logaritmický derivát cen z hlediska výnosu nebo jednoduše cenové citlivosti. Závisí pouze na výnosu, bez ohledu na to, zda se jedná o investici s pevnou návratností, či nikoli. Používá se pro kontrolu citlivosti ceny dluhopisů na konečnou úrokovou sazbu. Protože je modifikovaná doba trvání pružnější, je populárnější než doba trvání Macaulay.

Normálně, pokud je výnos složen nepřetržitě, hodnoty, k nimž jsme dospěli při použití obou durací, jsou stejné. Rozdíly se objevují pouze tehdy, když se výnos pravidelně kombinuje, i když výsledky jsou stále srovnatelné.

Je rozumné, aby investor mohl vypočítat durace dluhopisu nebo akcie, aby byl schopen přijímat správná a méně riziková investiční rozhodnutí..