Rozdíl mezi transakčním a překladovým rizikem

Klíčový rozdíl - transakce vs. riziko překladu
 

Transakční a překladová rizika jsou dva hlavní typy kurzových rizik, kterým čelí společnosti provádějící transakce v cizích měnách. Klíčovým rozdílem mezi transakčním a překladovým rizikem je to transakční riziko je směnný kurzriziko plynoucí z prodlení mezi uzavřením smlouvy a jejím vypořádáním zatímco riziko překladu je směnný kurzriziko vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny na jinou měnu.

OBSAH

1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co je transakční riziko
3. Co je to riziko překladu
4. Porovnání bok po boku - transakce vs. riziko překladu v tabulkové formě
5. Shrnutí

Co je transakční riziko?

Transakční riziko je kurzové riziko vyplývající z časového zpoždění mezi uzavřením smlouvy a jejím vypořádáním. Směnné kurzy podléhají neustálým změnám a zvýšené časové zpoždění mezi uzavřením transakce a vypořádáním nechává obě strany nevěděly, jaký by byl směnný kurz v době vypořádání..

Např. ABV Company ve Velké Británii je komerční organizace a má v úmyslu nakoupit 600 barelů ropy od společnosti XNT v USA, která je vývozcem ropy, za další čtyři měsíce. Vzhledem k tomu, že ceny ropy neustále kolísají, ABV se rozhodne uzavřít smlouvu o odstranění nejistoty. Výsledkem je, že obě strany uzavřou dohodu, kde XNT prodá 600 ropných barelů za cenu 170 GBP za barel.

Spotová sazba (sazba podle dnešního dne) ropného barelu je 127 GBP. V dalších čtyřech měsících může být cena ropného barelu více nebo méně než smluvní hodnota 170 GBP za barel. Bez ohledu na převládající cenu k datu uzavření smlouvy (spotový kurz na konci čtyř měsíců). XNT musí prodat barel ropy za 170 GBP ABV podle smlouvy.

Po čtyřech měsících předpokládejte, že spotová sazba je 176 GBP za barel. Rozdíl mezi cenami, které musí ABV zaplatit za 600 barelů v důsledku smlouvy, lze porovnat se scénářem, pokud smlouva neexistovala.

Pokud smlouva neexistovala (176 * 600) = 105 600 GBP

Vzhledem ke smlouvě (170 * 600) = 102 000 GBP

Rozdíl mezi cenami je tedy 3 600 GBP

Díky smlouvě se ABV podařilo získat zisk 3 600 liber.

Směnný kurz mezi UK £ a USD je 1,25 GBP / $, což znamená, že 1 GBP odpovídá 1,25 USD. Platba, kterou musí ABV provést za XNT, je 81 600 $ (102 000 GBP / 1,25).

Výše uvedený typ smlouvy zaměřený na zmírnění kurzového rizika se nazývá forwardová smlouva; jedná se o dohodu mezi dvěma stranami o koupi nebo prodeji aktiva za určenou cenu k budoucímu datu.

Nástroje používané ke zmírnění transakčního rizika

Navíc forwardové smlouvy, Při snižování transakčního rizika lze také zvážit níže uvedené nástroje.

Možnosti

Opce je právo, ale nikoli povinnost koupit nebo prodat finanční aktivum k určitému datu za předem dohodnutou cenu.

Swapy

Swap je derivát, jehož prostřednictvím obě strany uzavírají dohodu o výměně finančních nástrojů.

Budoucnost

Futures je dohoda o nákupu nebo prodeji konkrétní komodity nebo finančního nástroje za předem stanovenou cenu k určitému datu v budoucnosti.

Co je to riziko překladu?

Translační riziko je kurzové riziko vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny na druhou měnu. Riziko překladu vznikají společnostem, které podnikají ve více zemích a provádějí transakce v různých měnách. Pokud jsou výsledky vykazovány v různých měnách, je obtížné porovnat výsledky a vypočítat výsledky pro celou společnost. Z tohoto důvodu budou všechny výsledky v každé zemi převedeny na společnou měnu a vykázány v účetní závěrce. Tato společná měna je obvykle měna v zemi sídla společnosti.

Pokud je společnost vystavena riziku překladu, vykazované výsledky mohou být vyšší nebo nižší ve srovnání se skutečným výsledkem na základě změn směnného kurzu..

Např. Mateřskou společností společnosti D je společnost A se sídlem v USA. Společnost D se nachází ve Francii a provozuje obchodování v eurech. Ke konci roku jsou výsledky společnosti D konsolidovány s výsledky společnosti A při přípravě konsolidované účetní závěrky; výsledky společnosti D jsou tedy převedeny na americký dolar.

Níže jsou uvedeny podrobnosti o tržbách a náklady na prodej a hrubý zisk společnosti D na základě transakcí za finanční rok 2016.

	€ 000 '
Odbyt	2,545
Náklady na prodej	(1 056)
Hrubý zisk	1,489

Za předpokladu směnného kurzu 0,92 $ / € (To znamená, že jeden $ se rovná 0,92 EUR) budou výsledky společnosti D převedeny na,

	$ 000 '
Prodej (2 545 * 0,92)	2,341
Náklady na prodej (1 056 * 0,92)	(972)
Hrubý zisk (1 489 * 0,92)	1,369

Obrázek 1: Převod měny vede k riziku překladu

V důsledku převodu měny jsou vykazované výsledky nižší než skutečné výsledky. Toto není skutečné snížení a je to čistě kvůli převodu měny.

Jaký je rozdíl mezi transakčním a překladovým rizikem??

Riziko transakce versus překlad
Transakční riziko je kurzové riziko vyplývající z časového zpoždění mezi uzavřením smlouvy a jejím vypořádáním.	Translační riziko je kurzové riziko vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny na druhou měnu.
Skutečná změna výsledku
V budoucím výsledku transakčního rizika je skutečná změna, protože transakce je uzavřena v jednom okamžiku a vypořádána v budoucnosti.	Neexistuje žádná skutečná změna ve výsledku rizika překladu, protože viditelná změna výsledků je pouze důsledkem převodu měny.
Zmírnění rizika
Transakční riziko lze zmírnit uzavřením zajišťovací smlouvy.	Riziko překladu nelze zmírnit

Shrnutí - Transakce vs Překladové riziko

Rozdíl mezi transakčním a překladovým rizikem lze chápat tak, že si uvědomíme důvody, proč k nim došlo. Pokud je v současnosti uzavřena smlouva, která bude vypořádána k budoucímu datu, výsledné riziko je transakční riziko. Riziko směnného kurzu vyplývající z převodu finančních výsledků jedné měny na jinou měnu je riziko převodu. Devizové transakce společnosti by měly být řízeny pečlivě, aby se nepodléhaly významným změnám, protože vysoká transakční a překladová rizika jsou příznaky volatility.

Stáhněte si PDF verzi transakce vs. riziko překladu

Můžete si stáhnout PDF verzi tohoto článku a použít ji pro účely offline podle citačních poznámek. Stáhněte si PDF verzi zde Rozdíl mezi transakčním a překladovým rizikem.

Reference:

1. „Transakční riziko.“ Investopedia. N.p., 24. listopadu 2003. Web. K dispozici zde. 12. června 2017.
2. „Základy derivátů“. BSE Ltd. N.p., n.d. Web. K dispozici zde. 12. června 2017.

Obrázek se svolením:

1. ”1319600” (Public Domain) prostřednictvím Pixabay