Rozdíl mezi výnosem a splatností a kuponovou sazbou

Klíčový rozdíl - výnos do splatnosti vs kuponová sazba
 

Výnos do splatnosti a kupónová sazba jsou dva kritické aspekty, které je třeba chápat při zvažování investic do dluhopisů. Dluhopis je finanční nástroj vydávaný společností (podnikové dluhopisy) nebo vládou (státní dluhopisy); za účelem získání přístupu ke kapitálu od investorů, který je podobný úvěru. Klíčovým rozdílem mezi výnosem do splatnosti a kuponovou sazbou je to výnos do splatnosti je míra návratnosti odhadovaná u dluhopisu, je-li držena do data splatnosti, zatímco kupónová sazba je částka ročního úroku získaného držitelem dluhopisu, který je vyjádřen jako procento jmenovité hodnoty dluhopisu.

OBSAH
1. Přehled a klíčový rozdíl
2. Co je výnos do splatnosti
3. Co je to kuponová sazba
4. Srovnání vedle sebe - výnos do splatnosti vs kuponová sazba
5. Shrnutí

Co je výnos do splatnosti

Výnos do splatnosti je celková návratnost pohledávky z dluhopisu, pokud je dluhopis držen do konce své splatnosti. Výnos do splatnosti se považuje za výnos dlouhodobého dluhopisu, i když je vyjádřen jako roční sazba. Konkrétně se jedná o vnitřní míru návratnosti investice do dluhopisu, pokud investor drží dluhopis do splatnosti a zda jsou všechny platby provedeny podle plánu. Výnos do splatnosti se také nazývá „výtěžek výplaty„nebo“knižní výnos'.

Jak vypočítat výnos do splatnosti

Výnos do splatnosti se počítá níže.

Výnos do splatnosti = kupón + (nominální hodnota - cena / termín do splatnosti) / (nominální hodnota + cena / 2) * 100

Sazba kupónu (viz níže)

Nominální hodnota = původní / nominální hodnota vazby

Termín do splatnosti = datum ukončení životnosti dluhopisu, do kterého by měly být zaplaceny všechny úrokové platby a nominální hodnota

Např. Investor kupuje dluhopis za cenu 102,50 $, která má nominální hodnotu 100 USD. Kuponová sazba je 5,25% s dobou splatnosti 4,5 roku. Výnos do splatnosti se počítá jako,

Výtěžek do splatnosti = 5,25 + (100-102,50 / 4,5) / (100 + 102,50 / 2) = 4,63%

Výnos do splatnosti lze identifikovat jako důležité měřítko pro investora k pochopení výše návratnosti, kterou dluhopis vygeneruje na konci doby splatnosti. Pokud si investor musí vybrat mezi několika dluhopisy, lze výnos do splatnosti dluhopisů porovnat a rozhodnout, do kterých z nich / do kterých se má investovat. Je však třeba poznamenat, že výnos do splatnosti by neměl být jediným vkladem za investování. v dluhopisech by se na určité nefinanční faktory měli investoři také dívat. Například strana vydávající dluhopis nemusí po určité době vyplatit investorovi částku kupónu a jistiny. Toto se označuje jako „riziko selhání'. Pokud má společnost dobrou pověst a vysokou důvěryhodnost, riziko prodlení bude výrazně nízké.

Obrázek 1: Výnosy dluhopisů v průběhu času kolísají

Co je to kuponová sazba

Kuponová sazba se vztahuje na roční úrokovou sazbu získanou investorem za držený dluhopis. Jak bylo uvedeno výše, pro výpočet výnosu do splatnosti dluhopisové investice je vyžadována kuponová sazba.

Např. pokud má dluhopis nominální hodnotu 2 000 $, která platí úrok dvakrát za 60 USD, kuponová sazba bude 3% (60/2 000 * 100)

Sazba kuponu zůstává po celou dobu životnosti dluhopisu konstantní. Z tohoto důvodu jsou dluhopisy označovány také jako „cenné papíry s pevným výnosem'. Tržní cena dluhopisu může kolísat; Úrok však bude vyplacen kuponovou sazbou.

Jaký je rozdíl mezi výnosem a splatností a kuponovou sazbou?

Výnos do splatnosti vs kuponová sazba
Výnos do splatnosti je míra výnosu z obligace za předpokladu, že bude držena do data splatnosti.	Kuponová sazba je roční úroková sazba získaná držitelem dluhopisu.
Vzájemná závislost
Výnos do splatnosti závisí na kuponové sazbě, ceně a době splatnosti dluhopisu.	Pro výpočet výnosu do splatnosti je vyžadována kuponová sazba.

Shrnutí - výnos do splatnosti vs kuponová sazba

Dluhopisy jsou atraktivní investicí do vlastního kapitálu a investují do něj mnozí investoři. Ačkoli to souvisí, rozdíl mezi výnosem do splatnosti a kuponovou sazbou nezávisí zcela na sobě; aktuální hodnota dluhopisu, rozdíl mezi cenou a nominální hodnotou a doba do splatnosti také ovlivňují v různé míře. 

Odkaz:
1. Fontinelle, Amy. "Výnos do splatnosti (YTM)." Investopedia. N.p., 9. srpna 2016. Web. 21. února 2017.
2. „Výnos / riziko“. SIX Swiss Exchange - Výnos. N.p., n.d. Web. 21. února 2017.
3. Ross, Sean. "Jaký je rozdíl mezi výnosem do splatnosti a kuponovou sazbou?" Investopedia. N.p., 15. dubna 2016. Web. 21. února 2017.
4. „Vztah úrokové sazby a výnosu k splatnosti“. Finance - Zacks. N.p., n.d. Web. 21. února 2017.

Obrázek se svolením:
1. „Výnosy dlouhodobých státních dluhopisů v eurozóně“ MartinD - vlastní práce (CC BY-SA 3.0) prostřednictvím Commons Wikimedia