Rozdíl mezi NPV a IRR

NPV nebo jinak známá jako metoda čisté současné hodnoty, počítá současnou hodnotu toku hotovosti investičního projektu, který používá náklady na kapitál jako diskontní sazbu. Na druhou stranu, IRR, tj. interní míra návratnosti je úroková míra, která odpovídá současné hodnotě budoucích peněžních toků s počátečním odlivem kapitálu.

Za života každé společnosti přichází situace dilematu, kdy si musí vybrat mezi různými projekty. NPV a IRR jsou dva nejběžnější parametry používané společnostmi při rozhodování, který investiční návrh je nejlepší. U určitého projektu však obě kritéria poskytují protichůdné výsledky, tj. Jeden projekt je přijatelný, vezmeme-li v úvahu metodu NPV, ale zároveň metoda IRR zvýhodňuje jiný projekt.

Důvody konfliktu mezi těmito dvěma důvody jsou kvůli rozptylu v přílivu, odlivu a životnosti projektu. Projděte si tento článek, abyste porozuměli rozdílům mezi NPV a IRR.

Obsah: NPV Vs IRR

1. Srovnávací tabulka
2. Definice
3. Klíčové rozdíly
4. Podobnosti
5. Závěr

Srovnávací tabulka

Základ pro srovnání	NPV	IRR
Význam	Součet všech současných hodnot peněžních toků (kladných i záporných) projektu je znám jako Čistá současná hodnota nebo NPV.	IRR je popisována jako sazba, při které se součet diskontovaných peněžních toků rovná diskontovaným peněžním tokům.
Vyjádřen v	Absolutní termíny	Procentní termíny
Co to představuje?	Přebytek z projektu	Bod bez zisku žádná ztráta (bod zlomu)
Rozhodování	Usnadňuje rozhodování.	Nepomáhá to při rozhodování
Sazba za reinvestování prostředních peněžních toků	Náklady na kapitál	Vnitřní míra návratnosti
Variace načasování odlivu hotovosti	Nebude mít vliv na NPV	Zobrazí zápornou nebo násobnou IRR

Definice NPV

Pokud se současná hodnota všech budoucích peněžních toků generovaných z projektu sčítá (ať už jsou kladné nebo záporné), bude výsledkem čistá současná hodnota nebo NPV. Koncept má v oblasti financí a investic velký význam pro přijímání důležitých rozhodnutí týkajících se peněžních toků generovaných za několik let. NPV představuje maximalizaci majetku akcionáře, což je hlavní účel finančního řízení.

NPV ukazuje skutečný přínos získaný z investice do konkrétního projektu v čase a riziku. Zde je dodrženo jedno pravidlo: přijmout projekt s pozitivním NPV a odmítnout projekt s negativním NPV. Pokud je však NPV nulová, bude to situace lhostejnosti, tj. Celkové náklady a zisky obou variant budou stejné. Výpočet NPV lze provést následujícím způsobem:

NPV = Diskontované peněžní příjmy - diskontované peněžní toky

Definice IRR

IRR pro projekt je diskontní sazba, při které se současná hodnota očekávaného čistého přílivu hotovosti rovná peněžním výdajům. Zjednodušeně řečeno, diskontované peněžní příjmy se rovnají diskontovaným peněžním tokům. To lze vysvětlit pomocí následujícího poměru, (Příliv hotovosti / odliv hotovosti) = 1.

Při IRR, NPV = 0 a PI (index ziskovosti) = 1

V této metodě jsou uvedeny přílivy a odlivy hotovosti. Výpočet diskontní sazby, tj. IRR, se provádí metodou pokusu a omylu.

Rozhodovací pravidlo týkající se kritéria IRR je: Přijměte projekt, ve kterém je IRR větší než požadovaná míra návratnosti (cut-off rate), protože v tom případě bude projekt sklízet přebytek nad a cut-off rate bude získat. Odmítněte projekt, ve kterém je mezní hodnota větší než IRR, protože projekt způsobí ztráty. Navíc, pokud jsou IRR a Cut-off rate stejné, bude to pro společnost lhostejnost. Přijetí nebo odmítnutí investičního návrhu je tedy na uvážení společnosti.

Klíčové rozdíly mezi NPV a IRR

Základní rozdíly mezi NPV a IRR jsou uvedeny níže:

1. Souhrn všech současných hodnot peněžních toků aktiva, nevýznamných kladných nebo záporných hodnot, se označuje jako čistá současná hodnota. Interní míra návratnosti je diskontní sazba, při které NPV = 0.
2. Výpočet NPV se provádí v absolutních hodnotách ve srovnání s IRR, která se počítá v procentech.
3. Účelem výpočtu NPV je stanovení přebytku z projektu, zatímco IRR představuje stav bez zisku, bez ztráty.
4. Rozhodování je snadné v NPV, ale ne v IRR. Příklad může vysvětlit toto: V případě pozitivního NPV je projekt doporučen. IRR = 15%, kapitálové náklady < 15%, the project can be accepted, but if the Cost of Capital is equal to 19%, which is higher than 15%, the project will be subject to rejection.
5. Mezilehlé peněžní toky jsou reinvestovány s mezní sazbou v NPV, zatímco v IRR je taková investice realizována ve výši IRR.
6. Pokud se časování peněžních toků liší, bude IRR záporná nebo ukáže více IRR, které způsobí zmatek. To není případ NPV.
7. Když je výše počáteční investice vysoká, NPV bude vždy vykazovat velký příliv hotovosti, zatímco IRR bude představovat ziskovost projektu bez ohledu na počáteční investici. IRR tedy zobrazí lepší výsledky.

Podobnosti

• Oba používají metodu diskontovaných peněžních toků.
• Oba zohledňují peněžní tok po celou dobu trvání projektu.
• Oba rozpoznávají časovou hodnotu peněz.

Závěr

Čistá současná hodnota a interní míra návratnosti jsou metody diskontovaných peněžních toků, tímto způsobem lze říci, že obě považují časovou hodnotu peněz. Obě tyto metody rovněž berou v úvahu všechny peněžní toky po celou dobu trvání projektu.

Při výpočtu čisté současné hodnoty se předpokládá, že diskontní sazba je známa a zůstává konstantní. Při výpočtu IRR je však NPV stanovena na 0 a rychlost, která splňuje takovou podmínku, se nazývá IRR.